期市重量级有助于！上海清晰：推动黄金等期货环球化

本文来因为期货日报

在2020年已经差不多建成的基础上，8月24号，上海市政府网络公布《上海环球金融中心建设“十四五”规划》（下称《规划》），为将来五年上海环球金融中心的建设指明发展方向和具体任务举措。

据期货日报记者了解，《规划》清晰提议1个总的计划和6个具体计划。其中，总的计划为：到2025年，上海环球金融中心能级明显提高，服务全国经济高质量发展作用更深一步彰显，人民币金融资产配置和风险管理中心地位愈加巩固，世界资源配置功能显著加强，为到2035年建成具有世界重要影响力的环球金融中心奠定坚实基础。

打造“两中心、两枢纽、两高地”

至于6个具体计划，则可概括为打造“两中心、两枢纽、两高地”。

其中，“两中心”即世界资产管理中心生态体系愈加成熟，更好满足境内外投资人资产配置和风险管理需求；金融科技中心世界竞争力显著加强，助推城市数字化转型。

“两枢纽”即环球绿色金融枢纽地位差不多确立，促使经济社会绿色发展；人民币跨境运用枢纽地位愈加巩固，“上海价格”环球影响力明显扩大。

“两高地”即环球金融人才高地加速构筑，金融人才创新动力持续加强；金融营商环境高地愈加彰显，环球金融中心软实力明显提高。

另外，《规划》还提议了由7个预计性指标组成的指标系统，包含金融市场范围、直接融资功能、金融放开程度、金融科技发展共4个维度，愈加注重发挥上海金融市场在促使直接融资中的作用，注重反应环球化程度，注重金融科技创新等最新发展趋势，突出规划引领作用。

此外，《规划》从加强对科技创新和实体经济的服务能力、深化金融改革创新、扩大金融高水平放开、提高金融科技世界竞争力、发展绿色金融、创新人才发展体制机制、构建与金融放开创新相适应的风险管理系统、优化金融营商环境等8个层面阐述了“十四五”期间上海环球金融中心建设的首要任务举措。

目前上海的世界市场定价能力和影响力还不够强

经历多年不懈付出，上海环球金融中心建设获得了巨大进度，差不多建成了与我国经济实力以及人民币环球地位相适应的​​环球金融中心，为下一步发展奠定了坚实基础。上海形成了集聚股票、债券、货币、外汇、商品期货、金融期货、黄金、保险、票据、信托等门类齐全的金融市场。

具体到期货层面，上海期货交易所上市了有色金属、黑色金属、贵金属、能源化工等系列期货品种以及铜、黄金等期权品种，中国金融期货交易所推行了股指期货、股指期权和国债期货系列产品，风险管理工具持续丰富。上海期货交易所多个品种成交量位居同类品种世界第一，原油期货市场已形成世界第三大原油期货市场。“上海油”“上海铜”等价格影响力日益扩大。上海在全国率先开展了期货保税交割等创新业务试点。

《规划》表示，即使近年来上海环球金融中心建设获得了重要进度，但与成熟环球金融中心发展水平对比，与经济高质量发展对金融提议的需求对比，仍存在一部分不足和较大发展空间。

金融市场世界资源配置功能有待提高，环球投资人占比较低，世界市场定价能力和影响力还不够强。金融产品不够丰富，衍生工具种类不够完备。与金融放开创新相适应的法治、监管仍需要持续完善，环球化高端金融人才占比有待提高，信息技术及报告基建仍需增强，金融风险防范消解能力还要更深一步提升。

上海期货及衍生品市场建设任务清晰

《规划》清晰了“十四五”期间上海期货及衍生品建设的具体任务和计划。具体来说，包含下方几个层面：

1.增强对长三角地区更高质量一体化发展的金融支持，助推长三角大宗商品期货与现货市场合作；

2.增强与环球贸易中心、环球航运中心联动，发展航运运价指数期货等衍生品，扩大上海航运价格的环球影响力；

3.支持商品期货市场发展创新，支持上海期货交易所上期标准仓单交易平台开展标准仓单、非标仓单、保税仓单以及场外衍生品业务，探索建态度内全国性大宗商品仓单注册登记中心；

4.更深一步深化黄金环球板建设，推动黄金期货市场环球化建设，巩固和提高上海在环球黄金交易市场中的地位；

5.大力提升上海金融市场价格影响力，支持“上海金”“上海油”“上海铜”“上海胶”等“上海价格”在环球金融市场普遍运用，提高重要大宗商品价格影响力；

6.充分发挥金融衍生产品风险管理功能，研究探索在中境外汇交易中心等开展人民币外汇期货交易试点，稳健推动30年期国债期货、代表性市场股指期货及股指期权等产品研发上市，探索发展行业交易型放开式指数基金（ETF）期权和跨境ETF期权，深化跨市场ETF期权等产品创新；

7.完善商品期货产品系列，着重发展能源化工、金属系列商品期货，拓展商品期货期权、指数等其余衍生品市场；

8.研究扩大参与国债期货市场的试点银行规模；

9.推动期货市场扩大放开，为持有国内人民币资产的国外投资人供应愈加便利的风险对冲支持。

市场人员：《规划》为“境内环球双循环”供应推动  

物产中大期货副总经理、首席经济专家景川告诉期货日报记者，《规划》是上海全面建设世界金融中心地位的纲领性文件，通过打造“两中心、两枢纽、两高地”，为更深一步达到到2035年建成具有世界重要影响力的环球金融中心提议了实行路径以及政策保障。

通过大力提高上海环球金融中心地位，加深人民币金融资产配置和风险管理中心地位，达到世界资源配置。从加强对科技创新和实体经济的服务能力、深化金融改革创新、扩大金融高水平放开、提高金融科技世界竞争力、发展绿色金融、创新人才发展体制机制、构建与金融放开创新相适应的风险管理系统、优化金融营商环境等层面执行了全方位的布局。

就在此时，着力发展绿色金融，保障碳达峰、碳中和计划，充分利用上海金融市场齐备、金融放开程度较高、金融机构和人才集聚等优势，达到绿色金融产品创新。推动商业银行绿色信贷、绿色资产证券化。在景川看来，《规划》描绘了一幅上海金融全面达到环球化的宏伟蓝图。

《规划》规划引进与培育相结合方式完善金融机构系统。一面吸引国内外大型金融机构深化金融合作，支持世界清算对手方协会（CCP12）等机构经营以提高金融机构环球竞争力，另一面引导中小和私营金融机构健康发展。景川觉得，《规划》的落地将有力支持“境内环球双循环”的新发展局势。  

景川表明，有由于《规划》着力提高上海金融市场世界定价权和影响力，对衍生品市场有乐观意义。

据了解，《规划》在绿色债券、绿色股票以及绿色指数为基础开发公募、私募基金、资产管理等绿色金融产品提议了清晰的需求，并提议支持将“上海金”“上海油”“上海铜”“上海胶”推向环球金融市场，加强中国在大宗商品市场的定价权。

另外，《规划》还提议优化国债收益率（SKY）曲线形成机制、建立人民币债券指数系统，配合中央深化汇率市场化改革，激励国外投资人采取国内指数和估值等诸多动作对金融衍生品的成长有乐观与深远的意义。

总的来看，景川表明，完成《规划》计划将使上海形成囊括股、汇、债、商及金融衍生品的世界金融中心。伴随《规划》及与之有关的配套政策的渐渐落地，中国商品的世界定价地位将彰显，而衍生品市场也将面临发展的机遇。就在此时，资本市场也将于如此的金融生态中为实体经济以及投资行业供应许多更不错的服务产品，其本身的成长也将持续得到提高。