瑞银觉得，美联储最有机会在12月taper，并将于12个月内完成taper路径。另外，瑞银还表明，与其猜测taper时间点，不如关注taper节奏。
美国削减购债规划（taper）正越来越快地被提上议事日程。
稍早，一部分分析专员表示，假使经济持续恢复，美联储官员将于大概三个月后面起步taper，其中一部分官员仍在助推在明年年中时终结taper的规划。
在近期的一部分专访和官方声明当中，一部分人力争美联储应当策划时间表，包含taper和提升利率的具体实行规划。
瑞银觉得美联储最有机会在12月完成taper路径，并将于12个月之内完成taper路径。另外，瑞银还表明，与其猜测taper时间点，不如通过美联储官员的发言关注taper节奏。
通过美联储官员的发言，也大差不差可以目睹一个有关taper节奏的模糊画像：9月至明年初宣称开放taper，并于明年3月至年中前终结taper。
在数量上，美联储官员们觉得应当每月降低100-200亿美元的国债买入量和50-100亿美元的抵押贷款支持证券买入量。
瑞银：12月最或许taper，最重要的是节奏
瑞银在其数据当中表明，当前的核心困难不是taper日期，而是节奏和进程。
他们预期美联储将于12个月之内完成这项工作。当前,，市场面对的最小困难是-taper将有多快。
瑞银预期美联储将于2021年12月到2022年11月的每次利率会议之上降低150亿美元的资产买入。
美联储官员在taper时间节点的立场是什么
美联储去年12月第一次提议将持续实行债券买入规划，维持2%的平均值通货膨胀计划，直到在7月的利率会议之上在强大的就业计划之上获得本质性进度，美联储首要探讨了两个困难：什么时候开始缩减每月800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持证券的买入，以及进度有多慢。美联储将在星期三发布会议纪要，这会会供应相关taper的更深一步线索。
taper的具体实行路径明细对于金融市场异常重要，由于美联储官员曾表明，他们更愿意在将利率从靠近于零的水准向上调整以前终结taper，所以taper和加息息息有关。
在6月的议息会议上，18名美联储官员中有13名预期他们将于2023年末前加息；有7名预期到2022年末加息。
美联储主席鲍威尔在7月28号的新闻公布会上表明，美联储“距离斟酌加息仍有一波距离。但近期强势的非农就业报告却增强了美联储在9月21-22日的下一次议息会议上宣称taper的意图的理由。另外，鲍威尔而还表明，taper不再遥遥无期。
芝加哥联储主席埃文斯上周在同记者的虚拟圆桌会议上表明：“预期我们将目睹经济具备本质性进度的点，但或许在今年晚些时候。”
但埃文斯没有表明他觉得美联储需求多长时间终止taper。他预期到明年年末通货膨胀率将回调到2%，这会降低取消货币刺激举措的迫切性。他还表明，假使其余人更有信心觉得通货膨胀会连续上升，那么更快的taper或许是合理的道路。
波士顿联储主席格伦在接受专访时表明，他预期到9月21-22日的时点将达到充足的就业成长，以满足taper的标准。他在上周接受专访时表明，今年秋天的有些时候将或许taper，这受制于德尔塔变体和其余冠状变体不会大幅降低劳工市场。假使经济的强势上涨持续下去，他们们将于明年年中以前完成taper。
但也有一部分美联储官员力争要有许多的耐心。美联储理事布雷纳德上月表明，她期望在作出决定以前先看看9月份的就业人数，而此数据要到10月初才可发布，这会延迟任何taper规划，直到美联储11月2-3日的议息会议以前。
旧金山联储主席戴利上周在接受专访时表明，她觉得当前的经济情况应当支持在今年晚些时候或明年开始taper。她还说劳工市场越来越强势，但当下说应当如何taper还为时过早，这些事情还没有决定。
taper的具体数量该有多少？美联储官员如此说
至于taper的具体数额，波士顿联储主席罗森格觉得每月应当降低等量的债券买入。受于美联储买入的国债的数量是抵押贷款支持证券的两倍，这会致使抵押债券买入的终结时间是美国国债买入的一半。
达拉斯联储主席卡普兰表明，他赞成在八个月之内降低买入这两种债券，或每月降低100亿美元的美国国债和50亿美元的抵押贷款支持证券。在他看来，这是最慎重的做法：赶紧开始，循序渐进。
卡普兰先生说，通过更早地降低资产买入，这或许会让美联储在将来如何调动联邦基金利率层面愈加灵活和更有耐心。
布拉德他期望在10月开始渐渐降低，并在3月终结该规划，每月买入美国国债降低200亿美元，抵押贷款支持证券降低100亿美元。美联储主席沃勒上周在一次专访当中表达了类似的看法，他说他相信如此做会使美联储在决定明年晚些时候能否加息时有更小的灵活性。而且他不想过早地提升利率，由于这或许会产生重大的损坏。”
对比2013，taper该有怎样的节奏？
2013年后面，美联储削减的脚步异常慢，在10个月之内渐渐终结了削减过程。
但当时，美联储面对的宏观环境有所不同。当时，萧条的经济、持续上涨的失业率和高通货膨胀率差不多与目前的情形相反。面对如此的环境，美联储当时诚然有理由维持慎重。毕竟，在时任美联储主席伯南克示意减量后面，美国长期国债收益率攀升，市场萧条，这也震惊了美联储和市场。最终那场恐惧被称为“taper恐惧”。
但当下美联储事实上比当时更幸福了：经济正在迅速上涨，失业率遥远差于当时（7月为5.4%），通货膨胀率更小。即使美联储已经开始探讨减量，但美国债券收益率上涨慢。
所以，假使美联储仍以2013年的进展行事，这次减量的进展和力度或许会比2013年快得多。
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