今天我跟大家来讲一下有关美联储7月利率会议上新添加的两个经济工具
一个是常备回购流动性便利工具【SRAF>
一个是常备FIMA回购流动性便利工具【S FIMA RA】
那假使说，我们去掉这个常备的话，我们对这两个工具是不陌生的，由于在6月利率会议上，就有探讨这两项工具的可行性和优劣势
简单的给大家来解释一下这两个工具是什么？
美联储在面对不同的对手方显现流动性需求时，通过回购交易买入证券给予了临时的短时间流动性，也就是【存款】
完成扩表
那我们首先要搞清楚两个概念：
正回购工具是：投放流动性
逆回购工具是：回笼流动性
那么近期的市场，我们是值得目睹隔夜逆回购的话题比较热门，也是为了回笼系统内的超标流动性的，这一次新设立的两个工具，说白了就是为了投放流动性
美联储通过这两项工具已经可以弹性的投放胜过1万亿美元的流动性，也就是增长美元流动性，或许会让得有所打压，有好处多头黄金价格
通过这个SRF抵押品则是美国国债，机构债务和抵押贷款支持债券
SFIMA抵押品就是美国国债
这两个工具抵押品均为美联储表内已经持有的资产，也就是美联储利用工具投放流动性，抵押了自己的资产
我们可以细节看一下这两个工具对美联储有三层层面的意义：
- 长期性处理钱荒的困难，在历史事件上，我们可以参考2019年的回购利率，和2020年3月流行病危机的FIMA启用
- 引入新的上限利率，丰富本身的利率上升
- 确立本身作为世界中央银行的核心地位，匹配马上推行的美元货币作用
从2019年的背景来说，当时美联储缩表后，市场的预案金范围在持续削减，而财政部的胃口还很大，瞎折腾致使市场流动性低，利率击穿美联储的管理区间
那换到当下的情形是，美联储都还没开始缩表，也还没开始削减QE，准备金又异常充足，市场体内流动性又十分足够，有1万亿美元已经涌入了隔夜逆回购工具【RRP】，上半年货币市场的利率最多都跌穿“0”下方，其实就已经是负利率了
那从财政部来说，市场当下对8月财政部的预计就是缩债，理由很简单，当下流行病得到控制了，财政部花钱的地方变少了，开支法案的范围也是一直在降低，耶伦都说了要努力于【税收创收】
所以，财政刺字的平衡过程还将让财政部对流动性的虹吸效应减弱
那困难来了，自身大水漫灌的流动性充足的期间，还要扩大流动性，
当下的美债券市场场也并没有显现流行病时候的那种大幅震荡，当前美元流动性互换和FIMA用量也只有几亿美元，忽然之间给予了一个上限600亿美元范围的流动性工具，好像是稍微太忽然了，这美联储是疯了吗？
通过这两个工具对美联储利率的作用我们来说，
- 一旦显现银行系统流动性危机的时机，银行可以由美联储SRF和贴现窗口来获取流动性
- 一旦由于美债超发而致使交易流动性变糟，一级平台商也可以由美联储的SRF随时给美债库存融资
- 一旦有突发的预计以外的事件发生，致使海外美元流动性紧缺，海外中央银行也可以经由美联储的SFIMA随时将自己的持仓美债转化为美元流动性，这就避免去抛压了
通过这几点，我们疑似是明白了美联储在害怕什么，美联储又在防备什么？尽管这两个回购工具对于当下的市场来看不符合适宜，毕竟当下还没开始加息，但是我们也不消除会有忽然的加息动作，忽然的削减购债的动作
那这个时候，这两个工具就可以保护到银行以及平台商甚至海外流动性的困难，进而致使美元不会贬值的太过
那后面的结果就是告诉我们，美联储通过把长期资产转换为流动性，让持有的预案金的必要性下滑，等候他发布缩表的时机，这些大银行大机构也可以随时通过SRF来达到扩表，进而控制市场的恐惧，也不至于让市场巨震
那么总体来看，就如同我们所说的统一，美联储尽管表现表明的是鸽派，背地里已经在准备缩债了
目前的情形假使连续量化宽松，很显然美国也未必能承受的了后果
这也是为何在7月利率发布，市场一看鲍威尔鸽派，黄金回弹到1832美元的原因，由于市场只通过鲍威尔的话来说待市场，到了后边，机构们开始真正领悟到美联储的真正用意，所以黄金又持续回调到1808美元
同期也给到我们1832/1828空单一个异常不错的收割机会
所以有必要警示大家，要解决好美联储随时或许会忽然削减的预案，一旦有所缩债，那么针对黄金层面，就维持高空为主
美股层面可以在非农以后，开始一点点布局，股市的抛压是适当的，机会仍未高达罢了