瑞士信贷（Credit Suisse）分析专员佐尔坦•波扎尔（Zoltan pozsar）警示称，将来几个月，美国银行和货币基金或许会增长对美联储逆回购协议工具的投资，这或许会降低银行存款，进而降低货币市场和特定收益市场的贷款，产生市场动荡恐慌。
受于金融机构持续向隔夜逆回购工具导入现金，美联储隔夜逆回购的使用规模高达刷新纪录的9920亿美元。
即使从3月份以后，美联储隔夜逆回购的使用规模一直在增长，美联储上个月宣称将隔夜回购工具利率和超标准备金利率分别向上调整5个基点到0.05%和0.15%后面，货币市场发生了翻天覆地的改变，大型银行和其余金融机构越来越余地通过反向回购参与美联储的反向回购业务，这些机构向美联储放贷现金，并得到美国国债或其余政府证券作为抵押品。
Pozsar星期三在一份数据当中表明，假使美国短时间债券收益率差于5个基点，货币基金组织更有机会倒向逆向回购，这会使逆向回购工具总体更具吸引力。
伴随货币基金对反向回购的投资增长，银行存款或许降低，由于他们或许会用银行资金投资，或者当基金卖出短时间国债时，其余人会用银行资金接单。
同期，银行也或许会加大对逆向回购的投资，受于他们持续通过向美联储卖出债券来存放现金，并非是维持超标准备金
或产生市场失衡
Pozsar表明，到今年9月，逆回购需求或许从当前的约8，000亿美元涨到逾1.3万亿美元。
假使这一预期真的发生，美国的银行储备或许下滑到3.50万亿美元，这会显示银行或许没有许多资金借给外汇互换市场、长期国债和抵押贷款支持证券（抵押贷款支持债券）市场了。这会致使这些市场显现贷款空缺，进而产生市场失衡。
Pozsar觉得：“在没有必要的情形下提升隔夜逆回购率和不适当地提升隔夜逆回购率是两回事。以前我们甚至连一个基点都得不足，当下却可以以5个基点的单价从美联储得到无尽的票据。”
银行准备金冲销已经开始，隔夜逆回购的定位将从首要为大额银行存款供应利率下限的主动工具转变为“吸走”银行存款的立刻工具。
截到4月份，美国银行的超标准备金为3.87万亿美元，依据美联储（或）美联储 3 会议纪要表示，隔夜反向回购工具的余额或许会在将来几个月之内持续上涨，并或许在合适的时机斟酌提升限额。
美联储星期三会议纪要表示，隔夜逆回购工具的余额或许会在将来几个月内持续上涨，在某些时候，斟酌提升限额或许是合适的。
温馨提示：非农靓丽美元却未涨反跌，大幅回踩恐已开放？具体操作请关注汇外网，市场瞬息万变，投资需审慎，操作策略仅供参考。