ATFX汇评：美联储高官立场的转变是显而易见的。最开始4月份CPI超预计后，美联储直接态度，觉得是低基数效应致使的高通货膨胀。5月份CPI再超预计，部分美联储高官开始转变立场，甚至在6月份的利率会议上，将2023年预计加息次数调动到两次。当下，最新失业率和CPI都仍未发布的情形下，又有美联储高官反水。美联储卡普兰表明，“预期美联储将于2022年第一次加息，2022年通货膨胀将有所缓和，但规模会扩大。预期2021年PCE通货膨胀将为3.4%，2022年将减缓到2.4%。”其实，对于高通货膨胀是临时性依旧连续性的争论没故意义。由于所谓的临时性通货膨胀只然而是美联储为了平稳市场预计而抛出的烟雾弹。来说美联储资产负债表曲线：
▲ATFX供图
2020年美联储为应付冠状肺炎流行病，短时期内将资产负债表翻了一倍，高达8万亿范围。这些超标流动性不会凭空消失，它会进入消费行业和投资行业，产生前者物价飞涨和后者泡沫横飞。低基数效应的确存在，但这导致原因之一，且不是首要原因。首要原因就是市场上的钱实在太多了，它们流到哪里，哪里就会高通货膨胀。想要限制物价的上涨，只能执行削减资产负债表的方法，这是最根本的手段。美联储清楚这一点，导致稍微投鼠忌器。美国失业率依旧处在5.8%的高点，远好于5%的充分就业水平。削减资产负债表一定会致使企业还债阻力放大，没好处于企业扩大范围聘用求职雇员。所以，往后的几个月，CPI不再是着重，美国的非农就业报告会变成市场紧盯的对象。只要劳工市场稳健转好，且高达5%之下，美联储一定不会再提什么“临时性通货膨胀”，而是迅速的削减资产负债表。
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美元指数对美联储的政策最为敏感。高通货膨胀到来以前，美元指数最低位89.5;高通货膨胀伴随加息预计到来后面，美元指数最高刷新92.38水平。这是重大的升幅，也代表着市场对美联储加息的足够信心。技术分析来说，美元指数在这周回踩后面，极有机会在下周从新开放上升行情，92.38的短时间压力大约率被击穿。下星期五将令有美国非农就业报告报告的发布，这是决定性的报告。假使非农就业报告超预计，失业率稳健下滑，那么美元指数必将一飞冲天。倒过来，假使非农就业报告发布结果大大差于预计，图中90.6的支持点很有机会被刷新，且加息预计会严重衰退。机会与风险并存，谁都不能给出清晰指示。
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