也快到半年底，已连续差不多4个月的每天100亿元逆回购滚动操作的局势被打破。
6月24号，中央银行开展了300亿元7日期逆回购操作，成交量较上一日增长200亿元。这也是今年3月迄今，公开市场逆回购操作量第一次胜过100亿元。
行业人士觉得，也快到半年底，市场流动性供求缩紧，中央银行流动性投放范围将令适时调动。然而，操作仍未显著放量，彰显货币政策“稳字当头”。
“在货币政策‘稳字当头’政策取朝下，中央银行维持流动性合理充足不是一句空话。”在此之前，中央银行主管媒体刊发评论表示。
伴随税期扰动降低，24日上午，市场资金面转松，银行间市场首要回购利率普遍下探，其中隔夜利率暴跌35bp，重返2%关键点位以下。
中央银行适时出手
短时间流动性投放有所加大
据中央银行声明，24日人民银行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作，期限7日，中标利率2.2%，均无改变，但操作量由上一日的100亿元增到300亿元。
这是今年3月1号迄今，中央银行接连80次开展100亿元逆回购操作后面，操作量第一次显现改变。
对此，中央银行亦直接给出了解释——在24日交易声明的开头，中央银行便表示“为维护半年底流动性稳定”。
进入6月下旬，市场对半年底流动性情况关注度有所上涨。
行业人士觉得，中央银行此举示意，也快到半年底，市场流动性供求显现缩紧，中央银行流动性投放范围将令适时调动。
从以往情形看，差不多每年6月，中央银行全将通过逆回购操作等手段加大中短时间流动性的投放。
“维持流动性合理充足不是一句空话”
国务院金融委最近召开第五十一次会议，研究部署下一阶段金融行业着重工作。会议需求，金融体系要坚持大局意识，坚企稳字当头，科学准确实行宏观调控，把握好度，不搞急转弯。要综合运用多类货币政策工具维持流动性合理充足，有效防范和消解金融风险，促使经济金融良性循环。
中央银行最近重申，健全现代货币政策框架，完善货币提供调控机制，管好货币总闸门，维持流动性合理充足，维持货币提供量和社会融资范围增速同名义经济增速差不多匹配，维持宏观杠杆率差不多平稳。
值得指出的是，中央银行主管媒体《金融时报》此前发表评论文章表明，在货币政策“稳字当头”的政策取朝下，中央银行维持流动性合理充足不是一句空话。市场主体无需对流动性造成不必要的忧虑，更不宜以没有依据的猜测去预期流动性“缩紧”和“震荡”以及中央银行政策取向，误导市场预计，人为制造震荡。
中央银行流动性操作：着重在价不在量
有关中央银行流动性操作，最近中央银行多次放出信号强调，观察公开市场操作的着重在价不在量。
今年一季度货币政策实施数据写道，当前，人民银行逐渐形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、每日接连开展公开市场操作的惯例，通过连续放出中央银行政策利率信号，引导市场利率环绕政策利率震荡，明显提升了货币政策传播的效率。所以，市场在观察中央银行公开市场操作时，应着重关注公开市场操作利率、中期借贷便利利率等政策利率，以及市场基准利率在一波时期内的运行情形，而不应过分关注中央银行操作数量，避免对货币政策取向造成过分注解。
中央银行货币政策司司长孙国峰也曾多次强调，分析短时间利率行情首先要看政策利率能否发生改变，首要是中央银行公开市场7日逆回购操作利率，以及中期借贷便利利率能否改变，而不应过分关注公开市场操作数量和银行系统流动性。
他表明，公开市场操作数量会依据财政、现金等多类临时性原因以及市场需求情形灵活调动，其改变并没有完全反应市场利率行情，也不代表中央银行政策利率改变趋势。其次，在观察市场利率时着重看DR007的加权平均利率环境以及其在一波时间之内的平均值，并非是个别机构的成交利率，或者受短时间原因扰动的时点利率。
从货币市场利率行情向上瞧，最近震荡稍有所加大，但仍呈现区间运行态势，运行中枢上涨不显著。尤其是DR007，周平均值差不多在2.2%左右，贴近中央银行7日期逆回购利率。
市场人员表示，受税期等原因影响，18日迄今，市场资金面稍微缩紧，货币市场利率适当上升，比短时间流动性震荡比较敏感的隔夜回购利率震荡加大，但更有代表性的DR007总的维持平稳。
24日上午，伴随税期高峰以往，资金面已经显现松动。截到11：30，DR001暴跌35BP，重返1.8%左右；DR007跌2.5BP报得2.24%。
很多市场人员觉得，伴随中央银行适时加大流动性投放，资金面稳定度过半年底差不多没有悬念。
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