自上周的鹰派会议以来，美联储官员频繁登场，对于通货膨胀的观点显现冲突，这令市场恐慌。
投资人一直在付出注解美联储(Fed)发出的信号，即在开始撤出新冠疫情期间的货币刺激举措以前，美联储愿意让通货膨胀高达何种程度。
市场衡量美国通货膨胀预计的指标在5月中旬刷新多年新高，但在一部分美联储官员的发言和委员会4月会议纪要听起来愈加鹰派后回调。
一部分投资人对此的解释是，制定人对通货膨胀过高的容忍度差于在此之前的预期。
6月15号到16日的美联储决策会议加重了通货膨胀预计的下滑，当时美联储将其前两次加息预计提早到2023年。然而随后对通货膨胀的押注适当回涨，或许得益于美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)星期二坚称，美联储不会因“担忧”通货膨胀或许来临而先发制人加息。
该种来回震荡显示，投资人很难理解美联储官员发出的有时相互冲突的信号。在2020年采取的新的灵活平均通货膨胀框架下，美联储官员正面对第一次通货膨胀挑战。
“自从联邦公开市场委员会(FOMC)上周召开会议以来，对于见底什么发生了改变，在债券投资人中存在很大的未知性，”Brown Advisory固定收益部门主管Tom Graff说。“一部分人觉得，美联储在几次通货膨胀报告后失去了勇气，最终不会允许通货膨胀维持在2%以上。”
去年8月，美联储采取了一种灵活的平均通货膨胀计划(FAIT)，其设计目的是比以往更宽容价格阻力，这是中央银行在达到最大就业和平稳价格的双重角色上的巨大转变。
一部分市场人员表明，美联储对FAIT的允诺或许不如去年夏天执行该政策时那么坚定，当时鲍威尔表明，中央银行将允许价格以比前几个周期更快的进展上升。
巴克莱(Barclays)世界通货膨胀有关研究主管Michael Pond表明，上周的美联储会议示意，“他们正在把这一趋势往回收。”
“我们当前或许会有一部分通货膨胀，但在结构性基础上，美联储的该种反映功能或许会又一次致使连续的差于预计，”Pond说。
但并不是所有人都认可美联储的允诺摇摆不定。
“我觉得一部分人觉得美联储正在更改调子，放弃灵活的平均通货膨胀计划制。我不这么觉得，但很显著有些人在做该种押注，”Graff说。
鲍威尔的论点是，今年通货膨胀攀升是临时的，与因新冠病毒新冠疫情而关闭的经济从新启动相关。
美联储在上周会议上愈加强硬的态度令一部分市场参与者感觉到无意中，由于该行对几年后的通货膨胀预计仍未发生巨大改变。6月份美联储票委的中值预期今年个人消费开支将上涨3.4%，而3月份时为2.4%。对2022年和2023年的预期高出10个基点。
市场参与者对鲍威尔星期二发言中的每一个字都很关注，但没有清晰的结论。
牛津经济研究院的首席美国金融经济专家Kathy Bostjancic说，鲍威尔这周“又一次强调，他们拥有减弱通货膨胀的工具。即使我觉得他仍对展望整体持积极立场，但他的确表明对通货膨胀的范围和持久性感觉到吃惊。”
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